田野股份IPO：奈雪是第一大客户又是第3大股东 1213.6万销售费用给一家4人社保公司搞定一点点存利益输送嫌疑

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来源：凌通社作者：郝晓东日期：2022-09-16

田野股份IPO：自身难保的奈雪是第一大客户又是第三大股东 1213.6万销售费用给一家4人社保公司搞定一点点存利益输送嫌疑

　　二大风险：无实际控制人存管理风险，非法占用1000多亩基本农田被处罚

　　北交所网站发布了田野股份的IPO第一次问询结果，这是一家农业公司，主要为奈雪等网红品牌提供冷冻芒果原浆等原料。

　　田野股份很早就在新三板上市，融资好几个亿，很快就用完了，所以这次IPO看起来是一个顺理顺章很好的故事，而且通过融资，能够更好地为农村农业服务、但凌通社学习了IPO说明书，发现这不是一个简单的故事，首先要解决规范性问题。

　　✦极度依懒奈雪等自身难保的网红茶品：奈雪等网红饮料公司公司2021年的核心客户，而且都是新客户，如果没有这些品牌的采购，公司价值可能要打到骨折。但是，这些网红品牌现在都是自身难保，比如奈雪去年亏损40多亿，今年上半年继续亏损。

　　✦奈雪和沪上阿姨2021年11月IPO之前突击入股绑定：为了绑定供应商和客户，2家公司突击入股之后2021年改变了田野的主要客服系统

　　✦绑定一点点的大额销售服务有输送利益嫌疑：为了绑定一点点网红产品，公司通过上海汇禾食品作为中介，每年提供大额的销售服务费，2021年达到2021年为932.7万，三年金额已经达到1213.6万。而这家公司并无专家方面的资质，缴纳社保的人数只有4个。

　　✦大规模非法占用基本农田：公司非常占用的基本农田达到1000多亩，基本农田一般指永久基本农田。永久基本农田即对基本农田实行永久性保护，是2008年中共十七届三中全会提出此概念。“永久基本农田”即无论什么情况下都不能改变其用途，不得以任何方式挪作它用的基本农田。这是非常严重的问题。

　　✦无实际控制人公司治理堪忧：公司没有实际控制人，也没有职业经理人，上市之后可能很快就有股权问题。

　　田野股份从新三板去北交所路上

　　主要就是这些果汁产品

　　奈雪茶百道一点点沪上阿姨四大网红是核心客户

　　作为农业公司，模式就是上游自己建立生产基地以及收购农村合作社果农产品(5.580, -0.21, -3.63%)，中游建立果汁工厂，下游卖给农夫山泉这样的公司做果汁饮料，我们都知道有一家叫做汇源果汁的公司现在已经破产了。不过田野股份和汇源果汁不同，自己也不出最终产品，，而且抓住了最近几年兴起的网红茶品牌。

　　IPO说明书显示，公司2021年度新茶饮客户收入占61.82%，在前五大客户中，除了农夫山泉是传统的果汁品牌企业之外，奈雪茶百道一点点沪上阿姨四大网红是核心客户，都是新的网红品牌。

　　这些网红茶饮都是最近1年才成为核心客户

　　IPO说明书显示，田野的前五大客户最近3年变化很大，2021年新茶饮才占主导，2019年只占4.20%，2020年也只有24.44%。也就是说，从公司客户的可持续性来看，其实田野的客户群在2021年才真正形成。

　　奈雪和沪上阿姨2021年11月IPO之前突击入股

　　2021年的一次增发，让奈雪和沪上阿姨和田野股份在股权上绑定。而增发完成之后的2022年1月5日，田野股份就向广西证监局申请辅导备案，辅导备案申报板块为深交所主办，辅导机构为国海证券(3.380, -0.15, -4.25%)。北交所发展之后公司变更辅导备案板块为北交所。

　　2021年，奈雪的控股公司深圳品道成为公司的第四大股东。

　　2021年11月参与增发的机构和个人

　　这次增发其实有点Pre-IPO的味道，参加增发的除了2大客户之外，还有多家私募以及2位自然人。

　　报告期2大客户突击入股

　　汇禾食品销售服务费之谜：绑定一点点

　　一点点是田野股份2021年第四大客户，和奈雪以及沪上阿姨通过股份的绑定不同，一点点的绑定中存在灰色地带，这一点也被北交所问询。

　　IPO说明书显示，公司从2019年开始就存在巨额的销售服务费，2019年为19.16万，2020年为279.3万，2021年为932.7万，三年总额已经达到1213.6万，IPO显示，这些钱都进了一家叫走上海汇禾食品的公司。

　　在IPO问询中，田野认为这是一个合理的做法，主要是因为上海汇禾有食品配方并得到了一点点的认可。

　　但是，工商资料显示，上海汇禾2000年6月30日才变更经营范围“食品经营”，此前只是以及销售金属材料等的普通贸易公司，也未见任何食品研发的资质等材料。而其控制人孙燕还注册了多家贸易公司，其中2家已经注销。而工商资料显示，公司的缴纳社保的人数2019年为0人，2020和2021年为4人，公司只是一个小微公司甚至有空壳的嫌疑。

　　这样一家公司每年收钱服务费，其中内涵大家都应该懂。

　　每年支付大额销售费用给汇禾食品

　　回复是合理的

　　2022年汇禾采购额1261万合同

　　汇禾食品2020年6月30日年才变更法人从事经营食品

　　孙燕注册了多个贸易公司

　　公司的社保人数只有4个人

　　网红茶企业自身难保

　　作为网红茶产业链的供应商，田野并非没有后顾之忧，因为这些网红产品大多数都是昙花一现，当热潮过后变成一地鸡毛。目前第一大客户兼股东奈雪在香港上市之后股价从18.98跌到6元附近。而其业绩显示，在疫情之下，反正非常不好。2021年亏损43.21亿，2022年上半年继续亏损2.84亿。一旦网红倒下，田野作为供应商的风险足够大。