虽然该公司已经上会通过，但其招股书中展现的各类问题仍值得各方投资者关注。
主营产品价格大跌，募资扩产预期或难实现
浙江华生科技股份有限公司的主要产品，根据产品在气密性标准上的不同，可分为气密材料和柔性材料两大类。其中，气密材料包括拉丝气垫材料和充气游艇材料，主要应用在划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲领域;柔性材料包括篷盖材料和灯箱广告材料，主要应用在交通物流、平面广告等领域。
表面上看，该公司的业绩呈现稳步增长的态势。报告期内，该公司主营业务收入分别为25,936.68万元、31,494.51万元、31,529.02万元和13,123.51万元，2018年同比增长21.43%，2019年较2018年基本稳定、略有增长。再此我们已经能够看出，其实近年来该公司的业绩增长已经明显放缓。
同样，几乎毫无变动的还有该公司的毛利率。报告期内，其公司主营业务毛利率分别为41.39%、39.83%、41.84%和44.73%。该公司的原话认为是“各年间波动相对较小”，这就是停滞不前的另一种说法罢了。
同时我们应当看到，该公司的主营产品之一的售价在不断地下跌。
报告期内，该公司拉丝气垫材料平均售价分别为108.10元、93.85元、87.28元和72.25元/平方米，2018年、2019年和2020年1-6月单价分别较上年变化为-13.18%、-7.00%和-17.22%，因单价下降带来该产品各期毛利率分别下降5.58%、3.27%及9.01%，从而造成了该产品毛利率下降。
可以预见到，在可见的市场时间中，一旦市场环境发生变化或有新的竞争者进入，拉丝气垫材料产品价格水平仍可能趋于下降，进而导致该公司在拉丝气垫材料上的毛利率继续下行。而公司大幅扩产，预期收益估计也会大大折扣。
主要产品终端依赖海外市场，出口风险加剧
该公司无疑是一个外向型企业，出口业绩曾经占到了该公司几乎一半的份额，近年来该公司在尽力降低出口占比，但是仍旧受到了外贸波动的严重影响。
招股书显示，报告期内该公司外销收入分别为10,993.37万元、10,205.61万元、8,103.68万元和2,428.27万元，分别占各期主营业务收入的42.39%、32.40%、25.70%和18.50%。
其主营的篷盖材料、灯箱广告材料主要出口到欧洲、北美、东南亚等国家和地区在报告期内出口比例甚至高达81.96%、79.75%、78.89%和76.37%)，拉丝气垫材料和充气游艇材料虽较少直接出口，报告期内出口比例分别为14.89%、8.43%、5.75%和4.14%，但其终端制成品划水板、充气游艇等产品的最终销售区域主要为北美、欧洲、澳洲等海外市场。
能够明显看到，国际关系将会变得愈发复杂，如果该公司主要终端产品出口国发生单边或多边贸易摩擦等情况，将会对其海外销售业绩产生不利影响，同样也会对公司内销业绩产生不利影响。
外贸的一个恶果是，汇兑收益的产生了一定损失。报告期内，公司的汇兑收益为-605.90万元、426.53万元、-41.32万元和76.09万元，其中2017年的汇兑损失占当期营业利润的比重为8.96%，占比相对较大。
另一方面，该公司对原材料成本变动的抵御也十分脆弱。报告期内，该公司主营业务成本中直接材料成本占比分别达到73.02%、75.75%、76.00%和74.14%，原材料价格的波动对产品成本的影响较大。
根据招股书，以涤纶工业长丝为例，2018年公司涤纶工业长丝平均采购单价同比上升23.51%，主要原材料价格的大幅波动影响了直接材料成本，带来主营业务成本中材料成本占比的提升。
应收账款与存货居高不下，违规倒腾票据
近年来，该公司的应收账款也呈现出加大态势，同时存货也有明显增加，这无疑又增加了经营风险。
报告期内，该公司气密材料业务导致各期末公司应收账款余额增加，报告期各期末，公司应收账款余额分别为6,922.30万元、8,534.64万元、8,968.00万元和9,791.08万元，呈增长趋势;计提的应收账款坏账准备金额分别为490.64万元、604.67万元、551.03万元和530.37万元。
并且，这种增加并没有降低的趋势，该公司表示：“随着公司气密材料业务规模的增长，公司应收账款仍可能维持较高余额且呈上升趋势，若公司下游气密材料行业发生重大不利变化或部分气密材料客户财务状况恶化，可能出现因应收账款坏账而给公司现金流、经营业绩带来负面影响的。”
同时，报告期各期末，该公司存货账面金额分别为5,839.21万元、6,350.39万元、6,047.22万元和5,825.96万元。报告期内公司已按照会计准则的有关规定足额计提了存货跌价准备，其中2020年6月末计提的存货跌价准备达到284.68万元。
如此高额的存货，一旦出现客户无法执行订单、库龄较长且无法通过市场销售的存货大幅增加或者出现大批拟报废存货等情况，出现的后果是不堪设想的。
其次，公司还在2016年、2017年与关联方违规倒腾巨额票据。
2017年，公司受让关联方海盐天恩经编有限公司票据金额为884.00万元，受让关联方海宁市天海毛绒有限公司票据金额为106.41万元，别以等额的现金转账至其银行账户。2016年金额比较大，公司存在关联方向公司背书转让银行承兑汇票金额合计为2356.85万元，其向海盐天恩经编有限公司背书转让银行承兑汇票金额高达2128.85万元。
