近日，深交所官网显示，广东天亿马信息产业股份有限公司(下称“天亿马”)将于4月22日IPO上会，接受创业板上市委的审议。

　　IPO日报注意到，这家企业的大客户、大供应商名单里每年均有“新面孔”，且一位原始股东在其IPO前夕突然“消失”。

  大股东中途“消失”

　　据介绍，成立于1998年的天亿马目前主要为客户提供项目总体规划、方案设计、 软件研发、项目实施及运维服务一体化的信息技术解决方案。

　　本次股票发行前，公司实际控制人林明玲、马学沛夫妇合计直接持有45.2%股份，并通过励志投资间接持有公司0.73%的股权。林明玲现任公司董事长，马学沛现任公司副董事长兼总经理。

　　公司持股5%以上的大股东还包括奥邦投资、乐成信息、励志投资、恩科瑞投资、东兴投资和信度投资。

　　除了上述股东之外，记者发现，天亿马的一位大股东曾中途选择退出。

　　据悉，2015年，天亿马进行了股改，整体变更为股份公司。彼时，股份公司的发起人中还包括了一位自然人股东张传庆。在股份公司设立之时，张传庆持有160.64万股股份(持股比例7.2%)，仅次于林明玲、马学沛两位实控人。

　　而根据公司在新三板披露的公告，2020年7月13日和14日两天，张传庆连续通过全国中小企业股转系统大宗交易方式，将其所持所有股份全盘转让。巧的是，就在张传庆“消失”的当月，天亿马向深交所报送了申报材料，正式申请在创业板上市。

　　IPO日报查询公开数据得知，上述两个交易日天亿马的协议转让价格为20.4元/股，较公司此前定增的11.86元/股的价格有所上涨。

　　那么，这位前大客户为何选择在IPO前夕“临阵脱逃”？

　　客户、供应商变动频繁

　　上会稿显示，2018年-2020年(下称“报告期”)，天亿马实现营业收入1.97亿元、2.76亿元、3.67亿元，对应净利润分别为3175万元、4782.47万元、5431.86万元。从收入构成上来看，信息系统集成服务这一项业务分别给公司贡献了68.06%、68.68%、47.72%的营业收入。

　　报告期内，天亿马的综合毛利率分别为39.55%、37.78%、30.28%，近三年持续下滑。至于下滑的原因，公司表示主要是因为2020年1-6月信息设备销售收入增长较快，该类业务毛利率较低。进而拉低了公司整体的毛利率。

　　此外，公司在2018年至2020年，主营业务前五大客户收入占比分别为32.11%、32.86%、32.99%，占其各期收入比重较高，主要客户为政府机关及事业单位。

　　IPO日报注意到，天亿马在报告期内的大客户变动则较为频繁，几乎每年的前五大客户都是“新面孔”。

　　以2020年的信息为例，当期的惠州市骏成实业有限公司、飞达乐享(深圳)、中国移动汕头分公司、汕头市金平区城市更新局、以及珠海宏桥高科技有限公司等五大客户，此前均未出现在公司的大客户名单之中。

　　为何大客户变动如此频繁？

　　天亿马对此解释称，其为客户服务过程中以项目制的形式开展业务，当客户有信息化建设需求的时候，以一个系统集成、软件开发和技术服务大额项目的形式体现。“由于各期项目的变动，公司客户结构发生变动”。

　　那么，频繁开拓大客户是否会给公司增加更多的成本，以及未来若客户开拓不利，将给公司带来怎样的影响？

　　上会稿指出，天亿马持续合作的客户收入占比分别为41.08%、44.71%、21.36%，持续合作的客户以及大客户的收入缺乏稳定性。若公司不能维持现有客户的稳定性以及持续拓展新的大客户，将其业绩带来不利影响。

　　由于大客户变动频繁，按照“按需采购”的模式，公司的供应商也具有多变的特点。

　　据披露，报告期内，除了戴尔(中国)有限公司一家企业外，其余每年的前五大供应商对于公司来说均为“新人”。

　　报告期内，公司向前五大供应商的采购额分别占其当期采购总额的23.98%、23.73%、43.59%；其中，2020年采购额占比较高主要系当期向新增的第一大供应商——深圳市志美实业有限公司的采购额较多所致。