18.37亿元卖掉了唯一的上市平台金徽酒(50.080, -0.03, -0.06%)控制权后,甘肃富豪李明还在为钱发愁。
金徽矿业股份有限公司(简称金徽矿业)是李明家族实际控制的矿业资产,目前正在冲刺上交所主板。
本次IPO,金徽矿业拟募资13.06亿元,其中4亿元募资计划用于偿还银行贷款。
长江商报记者发现,金徽矿业偿债压力较大。截至2020年底,公司短期债务达20亿元,而账面上的货币资金只有2.83亿元。
金徽矿业主要从事锌精矿、铅精矿(含银)的开采,近三年,尽管金徽矿业经营业绩高速增长,但矿山开采是资金密集型领域,靠自身积累仍然不能支撑运营。
李明曾在两次对赌中失败,并因此支付业绩补偿款0.78亿元。这两次豪赌的背后,或许是李明筹措资金的无奈,因为,设定的业绩承诺几乎是不可能实现的目标。
2.83亿资金还不了20亿债务
IPO企业缺钱的并不少见,但像金徽矿业如此缺钱的,极为罕见。
金徽矿业缺钱到什么程度?
截至2020年底,公司短期借款15.42亿元、一年内到期的非流动负债5.07亿元、长期借款4.09亿元,长短期债务合计为24.58亿元,其中短期债务为20.49亿元。
公司现有多少资金呢?据披露,2020年底,其账面上的货币资金只有2.83亿元,现有资金基本上只能维持公司正常运营。
这是近年来金徽矿业最好的财务状况。
2018年底,公司长短期债务合计为39.24亿元,账面货币资金为8.88亿元。2019年底,长短期债务为28.42亿元,货币资金为2.63亿元。
巨额债务压顶,带来的最为直接的影响是较高的财务费用。2018年至2020年,金徽矿业的财务费用分别为2.41亿元、2.10亿元、1.61亿元。
这几年,金徽矿业实现了经营业绩高速增长。2018年,公司实现营业收入6.24亿元、归属于母公司股东的净利润(简称净利润)0.30亿元。2019年、2020年,其实现的营业收入分别为7.99亿元、11.22亿元,同比增长27.90%、40.54%;净利润分别为1.61亿元、3.62亿元,同比增长443.98%、124.67%。
2018年至2020年,公司经营现金流净流入金额分别为0.85亿元、4.79亿元、7.12亿元,均为大幅增长。
这三年,虽然经营业绩高速增长,但公司未曾派发现金红利。这三年,公司销售费用、管理费用基本上没有较大幅度变动,其销售费用为0.01亿元,基本没有变动,管理费用分别为1.22亿元、1.25亿元、1.24亿元,也无大幅波动。就是这样尽量压缩开支的情形下,公司依旧存在较大的偿债缺口。
推进IPO募资,将成为公司救急之举。
本次IPO,金徽矿业拟募资13.06亿元,6.06亿元用于徽县郭家沟铅锌矿绿色矿山提升改造,3亿元县投向郭家沟铅锌矿矿区生产勘探项目,剩下的4亿元用于偿还银行贷款。
显然,如果本次IPO募资顺利,金徽矿业的偿债压力将会明显减轻。金徽矿业能如愿吗?
无奈的对赌赔偿7896万
急着IPO募资救急的李明,曾经为了筹措资金,无奈实施超预期对赌,最终惨败。
矿产开采包括前期工作都需要大量投入,金徽矿业也不例外。
招股书显示,金徽矿业成立于2011年3月16日,由亚特投资、李雄共同出资1000万元设立。李明持有亚特投资98%股权,李雄系李明之兄。到2015年,历经四次增资,其注册资本增加至5亿元,均由亚特投资、李雄按比例出资。
2017年3月,金徽矿业再次增资扩股,由中铭国际、奥亚实业两名机构认购,注册资本增至8亿元。
2019年开始,金徽矿业首次引入外部股东。2018年12月28日,公司注册资本增加至8.8亿元,新增的注册资本由绿矿基金认购,后者合计出资7.20亿元。
绿矿基金入股是有附加条件的。控股股东亚特投资承诺,2019年上半年,金徽矿业需实现净利润不少于2.5亿元,全年不少于5亿元,2020年上半年净利润不少4亿元,全年不少于8亿元。同时,双方还约定股份回购、业绩补偿等,其中,股份回购的启动条件包括上市等。
同年2月,同样为了优化股权结构,奥亚实业将其所持金徽矿业1.30%股权转让给中改院,转让总价款1.17亿元。
同样,亚特投资向中改院承诺,包括业绩承诺等。其中的业绩承诺跟向绿矿基金一样。
在市场看来,亚特投资作出如此超能力范围之外的承诺,属于无奈之举。因为当时,金徽矿业很缺钱。2018年底、2019年底,公司债务高达39.24亿元、28.42亿元,存在巨大的偿债压力。而这,还是在股东频频增资情况下的财务状况。
亚特投资作出的业绩承诺几乎是不可能兑现的。
根据承诺,2019年、2020年,金徽矿业实现的净利润分别不少于5亿元、8亿元。而在2018年,其实现的净利润仅为2965.61万元,营业收入为6.24亿元。2019年、2020年承诺的净利润较2018年实际数分别增长15.86倍、25.98倍。
在没有外延式并购的情况下,市场环境未发生大幅变化,金徽矿业要实现承诺数无异于登天。此外,2018年开始,锌精矿销售价格下滑,也增加了公司兑现业绩难度。
最终的结果是,亚特投资于2019年7月、12月,2020年7月、10月、12月分别向绿矿基金支付业绩补偿款1033万元、2340万元、2340万元、1573万元、610万元,合计为7896万元。
家族控制93%股权存隐患
除了缺钱,金徽矿业还存在诸多问题。
作为甘肃富豪,李明家族资产版图庞大,实力不菲。
公开信息显示,李明家族控制有29家公司,涉及房地产开发、物业管理、白酒、商贸、酒店等多个领域。其中,最为知名的是金徽酒。
2016年,金徽酒在上交所挂牌,李明曾通过亚特投资持股其55.28%股权。
去年下半年,白酒股涨幅较大,不过,在去年5月,李明以18.37亿元的价格将金徽酒29.99%股权转让,复星系的郭广昌取代李明成为新的实际控制人。
但李明却在涨潮出现之前,就转让了部分股权,最终失去控制权。目前,亚特投资以13.57%的持股比例退居第二大股东。
市场分析称,李明让出金徽酒的控制权,可能是金徽矿业两次对赌失败,加上自身资金需求,没有等到股价大幅上涨,选择了无奈转让股权。
金徽矿业是一家十分典型的家族企业,家族持股比过高。前十大股东中,第二大股东中铭国际的实控人是李明的侄子周小东,第四大股东奥亚实业的实控人是李明的侄女周军梅,第七大股东中改院,李明持股19.4%,第八大股东李雄是李明的哥哥。第一大股东亚特投资持股比56.25%,上述股东合计持股93%。
显然,李明家族持股比过高,存在利用大股东优势损害中小投资者利益风险。
金徽矿业还存在客户集中度偏高风险。
招股书显示,金徽矿业的的客户集中度不断上升。2018年至2020年,公司向前五大客户的销售金额合计达5.20亿元、7.46亿元、10.83亿元,销售占比分别为83.37%、93.46%、96.48%,占比呈现出逐年上升的势头。2020年,公司第一二大客户分别为济源市万洋冶炼(集团)有限公司、白银有色(2.700, 0.00, 0.00%)集团,公司向其销售占比为31.45%、30.68%。2019年,公司第一大客户为陕西有色金属控股集团有限责任公司,2020年则退出前五大客户。由此可见,公司客户并不是十分稳定。
金徽矿业解释称,公司下游客户主要为有色金属冶炼厂及为冶炼厂供货的贸易商。在销售政策上,公司主要采取先款后货策略,采用信用政策比较谨慎,客户主要为规模较大、资金实力雄厚厂家,加之国内冶炼厂家集中度不断提高,从而使得公司客户较为集中。
31
2021-05
09
2021-04
19
2021-03
16
2021-03
热门新闻
- 01市占率不足10% 被关联交易羁绊 新巨丰欲再度冲刺IPO
- 02三维天地主靠第四季度赚钱?最近还弄出一堆坏账准备 将创业板IPO上会
- 03中捷精工采购和存货数据有异常 供应商人员规模与营收规模不匹配
- 04分拆上市再下一城 “央企首例”铁建重工IPO携信披瑕疵获准
- 05迪阿股份多项数据存疑,董秘个人履历不实
- 06泰慕士患大客户依赖症 迪卡侬扮“双角”
- 07博菱电器闯创业板:第一大客户营收占比过半 资产负债率飙升
- 08卡恩文化大客户频变 对美赞臣销售收入连降
- 09神操作 正强股份把招股书“上锁” 竟要付费才能查找
- 10前“吉林首富”来到茅台镇 修正药业欲借道酒企上市?
- 11疫情之下诺唯赞因祸得福业绩暴增 群雄逐鹿中竞争力不足突围不易
- 12羽绒服产品被曝不合格 戎美股份IPO添堵
- 13要防止IPO辅导走过场 重在建章立制
- 14冲刺中国激光雷达第一股?禾赛科技IPO暴露专利纠纷研发成本之痛
- 15智明达信披内容混乱不堪 为何还能闯关注册上市?
- 162021年发审委暂缓表决首例再闯关 林华医疗供应商"关联"迷雾何解
- 17开年来4家企业IPO被否 依赖补贴等被重点关注
- 18王力安防上市发售不顺 家族色彩浓重遭投资者弃购
- 19祖名股份隐瞒信息披露被监管层约谈 行贿、关联交易全被翻出来了令人嘘叹
- 20国家药监局点名安旭生物临床试验造假 科创板IPO要黄了?
- 21美庐股份IPO三大考题:知识产权纠纷引关注
- 22基金抱团白马开始松动?调研明星私募:有人减仓 有人怒吼不讲武徳
- 23同力机械IPO背后离奇事:贱卖资产闲钱理财 “老赖”董事长
- 24中联数据IPO之路一波三折 改道创业板背水一战质疑不断
- 25芯愿景IPO中止:拖欠客户发票意在盈余管理?规范关联交易信披不实
- 26神农股份部分客户经营规模与采购额不符,曾涉多起法律纠纷
- 27AI“独角兽”云从科技冲刺科创板 毛利率较高
- 28泰坦股份二闯IPO:上市前员工大范围降薪 基本面小低高持续恶化
- 29宏华数码销售数据与客户披露金额存在较大差异
- 30奇德科技IPO申报材料诸多错误 保荐机构、会计师、律所反思、整改
- 31通业科技财务数据变动大,银行存款和员工数存在矛盾
- 32涉嫌证券市场操纵 劲拓股份董事长被立案调查
- 33国安达IPO疑云:技术实力靠吹嘘?两大主营产品产能“扑朔迷离”
- 34壹石通IPO:现金流持续恶化 股权纷争尚无定论恐“后院起火”
- 35王力安防大客户销售金额为零,募投项目4年前已开工
- 36行业“寒冬”南极光谋IPO 转型成果寥寥仍欲扩充产线
- 37爱美客创业板上市:靓丽财报背后,四个悬疑待解
- 38天禾农资:复杂的公司上市了 竟然还与臭名昭著的康美药业造假有关联
- 39股东增资价悬殊 盛剑环境IPO打问号
- 40华旺股份产品售价高于同业,销售数据与客户存矛盾
- 41夫妻淘宝店戎美股份拟登创业板 营收下滑存货滞销
- 42会通新材IPO:巨额商誉“埋雷” 卖塑料的也来科创板浑水摸鱼?
- 43确成硅化股东名称错还改实控人 关联方竞争私募"退群"
- 44深化服务贸易创新发展试点 加强核酸检测能力建设
- 45美国驻成都总领事馆降下美国国旗
- 46国常会:鼓励个体经营 落实好已出台的各项纾困政策
- 47习近平主持召开企业家座谈会
- 48国常会:取消保险资金开展财务性股权投资行业限制
- 4910余省份公布2020年养老金调整方案 能涨多少钱?
- 50李克强主持召开国务院常务会议:确定持续优化营商环境措施
- 51证监会放大招:严查场外配资 A股影响有多大?最新解读来了
- 52专家预计 二季度GDP增幅大概率转正
- 53新冠病毒灭活疫苗生产车间在武汉落成 可年产1亿剂量
- 54李克强总理记者会将于5月28日16时举行
- 553万字解析何鸿燊家族传奇:赌王故事能否继续
- 56习近平强调:以开放、合作、共赢胸怀谋划发展
- 57十三届全国人大三次会议新闻发布会于21日21时40分召开
- 58习近平:团结合作战胜疫情 共同构建人类卫生健康共同体
- 59最强风口!中共中央、国务院联合发文,西部大开发“36条”来了!罕见20次提生态,两省表述超预期
- 60积极的财政政策要更加积极有为
- 61李克强:政策调节着力点在六稳六保 稳住经济基本盘
- 62习近平:时刻绷紧疫情防控这根弦 扎实推进复工复产复学
- 63李克强主持召开国务院常务会议
- 64习近平在G20特别峰会上的发言:携手抗疫 共克时艰
- 65习近平将出席二十国集团领导人应对新冠肺炎特别峰会
- 66关于股市、汇率、银行让利,一行两会这场发布会信息量巨大
- 67李克强主持召开中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议 部署调整优化防控措施 进一步精准防范疫情跨境输入输出等
- 68发改委积极推动重大投资项目开复工 加快5G网络等新基建建设进度
- 69美股暴跌触发23年来首次熔断 特朗普:考虑降低薪资税救市
- 70中美第一阶段经贸协议背后的三个数字
- 71中美协议签了啥?人民日报这篇文章说明白了
- 722019年国内发明专利授权量:华为第一 OPPO第三
- 73中美将签署第一阶段经贸协议
- 742019年净买入1.1万亿元 外资坚定加仓中国债券
- 75微妙时刻 加拿大电信商突然为华为发声
- 76孟晚舟案引渡听证会20日举行 加专家呼吁终结此案
- 77国家主席习近平发表二〇二〇年新年贺词
- 78千亿市值蒸发!茅台跳水面临"六连阴" 这个消息惹祸
- 79“十四五”规划编制释放风向: 研究推出一批重大政策、重大举措、重大工程
- 80“南北船”合体!全球最大造船集团——中国船舶集团有限公司成立
- 812019市场准入负面清单公布:养老机构设立许可等审批放开
- 82个税又有新优惠!年收入不超12万可暂免汇算清缴义务
- 8333城前三季度GDP大比武:10城超万亿 长春零增长
- 84从国外买回的名牌箱包或是假货 万元奢侈品成本不到三百元
- 85零突破!中国抗癌新药在美获批上市
- 86高层发声5天连出两份文件 国企改革迎来红利
- 87终极大战!董明珠被“围攻”!美的、海尔、海信们都放大招了
- 88王思聪彻底刷屏,欠1.5亿上“黑名单”?法院发话了
- 89力克美国 中国女排取世界杯七连胜!
- 90习近平出席投运仪式并宣布北京大兴国际机场正式投入运营
- 91中国对美方发布加征关税排除清单做出积极回应
- 92任正非:我不是中国乔布斯,华为永远都会拥抱美国公司
- 93宁波舟山港,货满到马上装不下!啥信号?
- 94美国制造业开始崩溃了吗?
- 95国家统计局有大动作!地方GDP将由国家统一核算!
- 96沙特油田遇袭致油价大涨 国内油价18日或迎“二连涨”
- 97布伦特原油开盘暴涨17% 此前沙特产油设施因遭袭减少供应
- 98港交所向伦交所“求婚”!聘金高达2778亿元 前者净利润是后者的2倍
- 99统计局:8月猪肉价格同比上涨46.7%
- 100媒体:降准只是“打头阵”“降息”三部曲有望渐次奏响
- 101万万没想到!做白酒的卖雪糕,还起名"断片",网友:看到就醉了!A股玩起跨界,自己都怕?
- 102福耀玻璃:已成上海特斯拉汽车玻璃供应商 回应《美国工厂》
- 103格力奥克斯重启口水仗,美的悄然近身
- 104青鸟消防依赖经销商“跑马圈地”,主要产品价格下滑致盈利隐忧
- 105景津环保强劲登入资本市场
- 106在这一领域,中国连续六年领先美国
- 107百白破疫苗断货困局背后:单价不到4元 全国仅3家公司在产
- 10813座“万亿城市”半年报出炉,谁更敢花钱?
- 109孙宇晨已被边控?官方回应来了
- 110科创板刷屏!1分钟暴涨30%,2分钟暴跌30%,公募基金大赚100亿!
- 111科创板鸣锣开市,25家公司集体飘红,安集科技涨幅高达287.85%
- 11216座千万人口城市 谁的“含金量”更大?
- 113价廉、产品质量问题频出,无售后服务点的小熊电器何时能品牌化?
- 114兽爷丨笑问客从何处来
- 115又打两个“大老虎”!除了贪官,还有三种官也要狠狠打
- 116财富》中国500强揭晓:中石化位居榜首 美团成亏损之王
- 117“华南五虎”均已领刑:3人无期1人死缓 涉案金额6亿
- 118唐源电气何以能行业领先?
- 119哈尔滨市委常委、政法委书记任锐忱被查
- 120常州首富王振华往事:“王三万”儿子、校长女婿、周某某的情人?
- 121农行员工操纵73只债券赚2亿:外逃加拿大 北京7处房产被查封
- 122宝丰能源带病上市,昔日宁夏首富能否王者归来?
- 123中创物流大量违规和诉讼缠身,逆势扩张“画大饼”
- 124报告期内大肆违规、富二代能否执掌三美股份的未来?
- 125集行贿、环保违规、业绩下滑等多重问题于一身的金时科技上市了
- 126多重问题缠身 青岛农商行上市之路被推迟
- 127蔚蓝生物今日上交所挂牌上市,高研发投入推动持续成长
- 128苏州龙杰上市前大肆分红,设备陈旧核心工艺面临淘汰风险
- 129罗博特科招股书两个版本数据让投资者猜谜,应收账款飙升至2.5亿
- 130金马科技业绩增长疲软,对关联交易依赖较高
- 131对外开放:发展中国 造福世界
- 132天风证券登陆资本市场打造湖北金融新“名片”
- 133蠡湖股份税收问题频发,大客户依赖存风险
- 134金力永磁IPO:涉嫌虚增销售收入,业绩波动存隐患
- 135天奥电子IPO:营收增长不合逻辑,产能利用率大幅下滑
- 136捷佳伟创新旧招股书数据打架、营收增长存蹊跷
- 137金华春光海外子公司存疑,募资规模与公司现有发展水平不匹配
- 138亿嘉和2亿资金在银行“睡觉”,募集2.32亿用于盖楼
- 139独角兽宁德时代启动申购,政府补助和投资理财补贴利润下滑
- 140绿色动力7亿营收不知所踪,4成利润来自于税收优惠
- 141福达合金增资靠借款,或为关联方弘道实业输血应对银行追责
- 142亚普股份涉嫌隐瞒“沈阳分厂”,与重要供应商数据产生“分歧”
- 143理财“高手”深信服定期存款年利率高达20%,国家给予大量税收优惠却不思“回报”
- 144文灿股份涉嫌虚增利润,毛利率不及同行且连年下滑
- 145越博动力资金告急,“神奇”经营背后毛利率下转滑落
- 146仙鹤股份:“家文化”成就企业快速腾飞
- 147江苏新能IPO:净利润真假难辨,招股书数据“打架”严重
- 148天邑股份登陆创业板
- 149恒大或退出科顺防水的“朋友圈”,逆势扩张恐难消化
- 150德邦物流内控堪忧,毛利率逐年下滑
- 151人社部:委托省份对养老金5%收益率不是很满意
- 152深证指数
- 153证监会处罚报告揭秘“打板俱乐部
- 154第3批国企混改试点方案将上报
- 15511月300城市土地市场量跌价涨
- 156证监会:我国资本市场有1亿多散户
- 157奥美医疗谋上市:高度依赖国外市
- 158武汉将全面清查楼盘项目 严打各类