创业板注册制渐行渐近。

　　8月16日晚间，美畅股份、锋尚文化、蓝盾光电、捷强装备四家上市公司同时发布《首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书》，确定于8月24日上市。上周，深交所正式“官宣”，计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市，届时，创业板全市场存量上市公司的涨跌幅也将放宽至20%。

　　彼时，深交所并未披露首批家数，但截至8月17日，创业板受理IPO企业数量突破364家，33家企业注册生效，其中18家发行完毕，另外5家企业发行时间分别为8月21日、8月25日，承销进度无法赶上首批上市日期。

　　根据科创板开板25家企业先发行后集中上市的经验推算，创业板首批上市企业也将从18家企业名单中诞生。

　　“经过十年的发展，创业板实施注册制的条件已经成熟，现在正式实施注册制，标志着创业板发展进入一个新的阶段。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对21世纪经济报道记者指出。

　　首批企业即将诞生

　　18家企业此前均为证监会在审企业，符合创业板第一条上市标准，即“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”。

　　从地区分布上看，18家企业主要分布在13个省市，其中，来自广东的共有3家企业，分别为蒙泰高新、欧陆通、杰美特；安徽、浙江、江苏各有2家。

　　在募资规模上，18家企业合计募资200.66亿元，平均每家企业募资11.15亿元，其中14家企业实际募资额超过预期，占比高达77.78%，而3家企业实际募资却低于预计募资额。

　　募资金额差距最大的莫过于安克创新，公司原计划募资15.60亿元，但最终实际募资27.19亿元，是18家企业中募资金额最高的企业。

　　资料显示，安克创新主要生产自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品。2017年至2019年，安克创新营业收入分别为39.03亿元、52.32亿元、66.55亿元，年复合增长率达30.58%；年度净利润分别为3.29亿元、4.27亿元和7.22亿元，年复合增长率达48.21%。

　　根据其近期发布的2020年第二季度审阅报告，公司2020年1-6月营收35.28亿元，逆势增长25.42%。

　　而与之形成对比的是，美畅股份原计划募资额23.36亿元，但最终募资缩减至17.51亿元。公开资料显示，美畅股份主要从事电镀金刚石线的研发、生产及销售，2017年、2018年和2019年，美畅股份营业收入分别为12.42亿元、21.58亿元和11.93亿元，实现净利润分别为6.78亿元、10.24亿元和4.09亿元，呈现出较大波动。

　　此外，18家企业涉及14家保荐机构。其中，中信建投保荐的项目最多，共有3家；中金公司与国金证券各有2家。东方承销保荐、东莞证券、东兴证券、光大证券、国都证券、国泰君安、海通证券、华龙证券、华泰联合、申万宏源承销保荐、民生证券各有1家。

　　对于即将开板的“新”创业板，投资者表现出积极的认购热情。

　　21世纪经济报道记者注意到，目前发行的18只创业板新股的中签率处于较低状态。

　　根据创业板注册制已有18家IPO企业披露中签结果公告显示，18只新股平均中签率为0.0177%，低于创业板核准制的平均水平。而数据显示，2019年至今年7月20日的创业板新股中签率平均为0.0282%。

　　公开数据显示，18只新股网上有效申购户数平均有1324万户；网上认购倍数平均值则高达5742倍，相比核准制下的创业板4243倍大幅上升，其中创业板注册制下新股捷强装备认购倍数高达7462倍。

　　“短期内创业板新股不至于破发，毕竟A股的流动性还是比新三板要强很多，但是一批公司集体上市，一定会有些公司表现不佳，这也是正常的。市场一定会出现分化，齐涨齐跌才是不正常的事情。”沪上一名中型券商投行人士受访指出。

　　机构争议存量企业影响

　　随着新创业板渐行渐近，市场开始对于注册制下创业板对整体市场的影响，在业内人士看来，新上市企业的“抽血效应”影响有限。

　　“目前创业板注册制下上市的公司数量并不多，所以对二级市场资金分流作用不大，对市场的冲击也不大。”杨德龙受访说道。

　　事实上，相对即将上市的创业板注册制企业外，不少业内人士指出更关注创业板注册制下交易制度等对存量企业的变化。

　　“全体创业板涨跌幅放到20%，才是更值得关注的事情，远比20多家公司集体上市要重要得多得多，这是800余家存量市场的一次大变革。更大的涨跌幅空间，不仅意味着之前的连续涨停或连续跌停的打板策略失效，更重要的是价格波动幅度加大了，一些原本持续下跌的公司，可能会出现加速下跌了，市场所不看好的公司可能会加速被市场淘汰。”资深投行人士王骥跃对21世纪经济报道记者表示。

　　在不少业内人士看来，涨跌幅限制放宽将加剧部分股票的波动，但中长期来看仍将回归企业基本面。

　　第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清接受21世纪经济报道采访时表示，作为继科创板之后第二个注册制试点对象，创业板涨跌幅的放宽会进一步加剧市场的波动，导致更高的换手率和更大的波动幅度。

　　不过，况玉清指出，与风险增加相对应，机会也会更多，“这对市场不会产生本质的影响，但在其它方面，比如市场反应，20%的涨跌幅能使市场更快调整到位，从而令市场反馈时间缩短，节奏加快。”

　　杨德龙也指出：“从科创板运行的情况来看，其实大多日子这个涨跌幅都没超过10%，只有个别股票可能达到20%。放宽涨跌幅限制在短期之内，有可能有一些个股的股价波动大，中长期来看，对市场的影响不大。并且通过市场化的改革之后，市场的交易将更加流畅。另外，创业板试点注册制，也是推动经济转型和产业升级的一个重要措施。”