杭州万事利丝绸文化股份有限公司(以下简称“万事利丝绸”)主营丝绸相关产品的研发设计、生产与销售，万事利丝绸深耕丝绸行业多年，成功实现了从“产品制造”到“文化创造”再到“品牌塑造”的转型升级，目前在业内名气颇大，目前公司正在冲刺创业板。

但《云创财经》IPO课题组注意到，报告期内，万事利丝绸的应收账款收款情况不佳，逾期应收账款的占比一直居高不下，此外，据招股书披露，万事利丝绸的行业属于“纺织服装、服饰业（C18）”，而该行业被列为了深交所公布的创业板设置的上市推荐行业负面清单之列。

主营业务被列负面清单

万事利丝绸此次拟在创业板上市，但巧合的是，公司的行业正好属于创业板上市推荐行业负面清单之列。

招股书披露，万事利丝绸2017年至2019年收入结构中，丝绸文化创意品占比均超过50%，2020年度收入结构中，丝绸文化创意品占比接近50%且毛利额贡献占比超过50%，因此公司行业归属于丝绸文化创意品业务对应的“纺织服装、服饰业（C18）”。

而在2020年5月8日，深交所公布了《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》，《暂行规定》结合创业板现有板块特征，对创业板定位进行了明确，同时，《暂行规定》还设置了上市推荐行业负面清单，包括农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、纺织服装、黑色金属、电力热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、金融、房地产、居民服务和修理等传统行业，原则上不支持属于上述行业的企业申报创业板上市。

从《暂行规定》设置的上市推荐行业负面清单来看，万事利丝绸明显处在负面清单行列，公司已不符合创业板注册制新规。但奇怪的是，招股书却解释公司所属行业不在《创业板企业发行上市申报及推荐暂定规定》第四条原则上不支持申报创业板的行业清单之内，为圆此说法，公司还牵强的披露了公司在业务运营方面积极与“新技术、新产业、新业态、新模式”进行深度融合，具备一定的成长性，符合创业板关于“三创四新”的定位要求。

但我们注意到，万事利丝绸主营的丝绸文化创意品外协生产比例分别为96.49%、96.46%、85.23%、82.76%，公司主营的产品外协比例超过8成，严重依赖外协生产，产品几乎靠代工生产的公司如何将业务运营与“新技术、新产业、新业态、新模式”进行深度融合，对于这点也需要公司做出一个合理的解释。

万事利丝绸此次闯关创业板，不巧的是恰好遇到创业板注册制新规，公司能否闯关成功也尚存疑问。

应收账款逾期严重

据招股书披露，报告期内，万事利丝绸的应收账款余额分别为6223.30万元、7219.87万元、7315.55万元和5336.45万元，而各期应收账款逾期金额分别为2610.64万元、3057.96万元、2756.08万元、3764.20万元，应收账款逾期金额占应收账款余额比例各期分别为41.95%、42.35%、37.67%、70.54%，通过数据可见，除2019年外，公司其余年份应收账款逾期占比均超过4成，这种情况在拟上市公司中较为罕见。

对于应收账款逾期的主要原因，万事利丝绸披露主要包括部分大型服装企业对账、开票周期较长造成应收账款逾期；客户因自身经营管理或资金周转等原因未执行合同约定的账期拖欠货款以及新冠疫情的影响。

逾期应收账款会侵蚀利润、增加融资和管理成本，并增加坏帐损失和冲减利润的风险，而万事利丝绸的应收账款超4成出现了逾期，虽然导致应收账款逾期的原因多样，但归根结底，还是公司基础管理薄弱，风险意识不强，责任落实不到位的体现，万事利丝绸如此大金额的应收账款逾期反映的公司业务内控薄弱的风险也不容忽视。