经历包括疫情、三道红线等严峻考验后，央企金茂(00817.HK) 2020业绩背后呈现的是稳健战略底盘之上精益、均衡发展的新格局。

3月23日，金茂发布的2020年财报显示，过去一年，收入同比大增39%，达到600.54亿元；销售额同比大增44%，达到2311亿元，销售回款同比增长也超过40%，突破两千亿。据亿翰智库发布的《2020年1-12月中国典型房企销售业绩 TOP200研究报告》显示，金茂业绩增长率和年度目标完成率在销售额TOP20房 企中均位居第一。

金茂业绩增速持续领先。拉成时间来看，2016年至2020年，金茂分别以61.1%、42.8%、85%、25.6%以及44%的当年销售额同比上年增速，连续五年位列行业TOP20房企销售额增速排行榜第一位。

业绩高增长，源于金茂在资金、城市布局和运营、土储及产品等多方面形成自身核心竞争力，并互相形成正向循环。

在资金方面，金茂财务及资本结构安全健康。财报显示，2020年金茂成功实现全速降档，跻身“零踩线”房企稳健前行“排头兵”。

据贝壳研究院统计，依照“三道红线”融资新规，中国金茂剔除预收款后的资产负债率为66%，较上年同期下降8个百分点至达标；净负债率下降为53%，较上年同期大幅下降32个百分点；非受限现金短债比为1.56，较上年同期改善提升约0.89至达标。

贝壳研究院高级分析师潘浩表示：“中国金茂2020年‘三道红线’全部转‘绿’。由于流动现金的大幅增长，较大程度缓解其债务压力，债务结构得到进一步优化。”

截至2020年末，中国金茂持有的现金和现金等价物为434.55亿元，计息银行贷款及其他借款共975.78亿元，杠杆比率进一步下降至41%。而其物业及土地已签约销售未交付结算的金额约达到3017亿元。

作为央企，得益于稳健高增长和安全健康的资本结构表现，中国金茂备受融资机构欢迎，其2020年年度融资成本下降至4.42%。

近年，金茂聚焦“两驱动、两升级”的城市运营模式，坚持高品质精品路线，同时也因为以产业综合实力深度参与国内高质量发展为导向的城市运营，从而展现了双曲线并行的战略发展均衡性、稳健性、可增长性。

在聚焦一二线、深耕现有城市的基础上，2020年全年金茂总计合理新增土地储备1417万平方米，至期末,总土地储备增长至9511万平方米。

在土储结构上，金茂已经进入51个城市，不仅实现全国核心城市的均衡布局，还进一步优化了自身的土储结构——数据显示，金茂新增二级项目土地储备中，87%位于核心一二线城市。

这样的土储结构，令金茂在一二线核心城市占据了领先的市场地位，全年销售额过100亿的城市达到7个。其中北京、上海全年销售额均超过200亿，北京257亿，上海210亿；南京全年销售额达到182亿。

城市运营也为业绩增长贡献了动能。通过整合旗下科技、商业、产业、教育等多种资源优势,并多元化的资源引入,构筑“城-人-产”新生活方式，金茂不仅成功培育出公司的第二增长曲线，也为中国城市化提供了高质量升级发展的关键助力。

财报显示，过去一年，金茂新增城市运营项目7个，为去年新增二级土储贡献 44%土储量。截至年末，金茂累计获取的城市运营项目已达到27个，均位于一二线核心城市以及活力城市群周边，这些城市运营项目城市能级强、发展潜力大。

去年全年，来自城市运营的项目为金茂贡献了21%的当期销售业绩，较2019年的14%有较大提升。杭州金茂星外滩首开即销售10亿、武汉方岛金茂智慧科学城首开即售罄348套房源、无锡霞客岛生态城首开即创100%清盘记录、张家港智慧科学城去年连开连捷、更是在9月底开盘时出现了60秒销售8亿的纪录。12月，三亚南繁科技城金茂湾蓄客85天，认筹1670组，首开房源全部售罄。

当然，组织结构、人力资源、奖励机制是企业发展永动机，产品是获取市场的决胜法宝。在这两方面，金茂也构建了自身独特基因。

在人力资源战略体系方面，金茂塑造了稳定、高效的高管团队，打造了一支追求卓越的高绩效人才队伍。方舟生计划和金彩生计划为集团持续提供年轻力量，通过完善的人才发展机制和系统高效的组织绩效管理，持续激发内部活力。

在推动科技服务创新发展方面，金茂通过持续的技术迭代，为客户提供科技赋能的品质住宅；并运用物联、移动互联、大数据底层技术等，形成智慧社区、智慧生活、智慧运营三位一体的智慧物业管理体系，创造更加卓越的品质服务。

金茂绿色战略竞争力持续提升，荣获“2020年央企绿色开发竞争力NO.1”。截至2020年末，中国金茂累计获得绿色建筑类认证或标识共计219个，并在绿色智慧能源上广泛布局，已落地10个区域智慧能源项目、2大数据中心。

连年业绩持续增长，强化了业内对于金茂高增长空间的预期。近期，国泰君安公开表示：当前高地价是全行业的难题，金茂是极少数在城市运营方面建立较深护城河的房企，未来利润率将领先于行业，同时考虑到公司具备多元化降杠杆手段，脱颖而出在即。

金茂集团董事长主席宁高宁也在年报中表示：“在签约销售金额跨入2000亿规模的新阶段后，金茂提出了“坚持科学至上，坚持城市运营”的发展理念。未来五年，中国金茂将在全新“双轮两翼”战略指引下，强化科技创新，狠抓提质增效，构建公司“十四五”发展新格局。”