近年来，随着供给侧结构改革不断深化，环保政策不断加码，制药企业因环保不达标而导致停产，以及违规排污的事件屡见不鲜。近日，浙江九洲药业(9.600, 0.00, 0.00%)股份有限公司（603456.SH，以下简称“九洲药业”）旗下子公司江苏瑞科医药科技有限公司（以下简称“江苏瑞科”）因为环保问题停产整顿，并且被扣除环保保证金10万元。

　　另外，长江商报记者从九洲药业历年的年报中发现，江苏瑞科一直以来都处于连续亏损状态，这给九洲药业的业绩也带来了风险，在这种情况下，九洲药业依然坚持不断地给江苏瑞科增资，甚至是融资担保。

　　对于关于江苏瑞科这家亏损企业今后的发展战略，6月13日，记者向九洲药业发送采访函，直至截稿前，并未得到相关回复。

　　江苏瑞科被扣除环保保证金10万

　　近期，大丰港石化新材料产业园管理办公室（以下简称“园区管理办公室”）对园区内企业危险废物管理情况进行现场检查时，发现九洲药业子公司江苏瑞科部分危险废物未及时建立台账，危废削减工作推进不力、管理不规范等情况仍有存在。园区管理办公室决定对江苏瑞科实施临时停产整治。

　　6月11日，九洲药业在《关于子公司临时停产的补充公告》中透露了江苏瑞科临时停产的具体细节。公司停产的具体原因为为：厂区西南角两个仓库内贮存较大数量污泥和中间体母液，无危废标识、未登记台账、部分超期贮存，贮存污泥的仓库未按照危废仓库标准建设；厂区范围内有大量污泥、中间体母液露天堆放，有大量建筑垃圾未及时清理，有旧保温棉等废物未及时入库；精细化管理不到位，危废台账不详实，生产现场环境差，雨水收集系统不合理。

　　另外，因为此次的违规举措，园区管理办公室决定对江苏瑞科除了实施临时停产整治的同时，还根据园区环保保证金管理制度第一项第2条和第四项之规定，扣除江苏瑞科环保保证金10万元。

　　在《关于子公司临时停产的补充公告》中，九洲药业透露了江苏瑞科目前的整改进展，表示，目前江苏瑞科已成立危险废物处置领导小组，并积极采取措施开展整治工作：江苏瑞科生产车间已于2018年6月7日开始全面停止投料，并于同日向园区管理办公室提交了停产方案和危废处置专项整改方案；2018年6月8日江苏瑞科厂区内污泥称量入库、中间体母液回收工作已完成；下阶段江苏瑞科将与有资质的危险废物处理公司签订危废处置协议，加快整改工作的推进。公司将督促江苏瑞科尽早完成本次整改，恢复生产。

　　九洲药业多次为亏损子公司增资

　　江苏瑞克（江苏瑞科前身）医药科技有限公司成立于 2010年8月5日，经营范围为药品、化工原料研发、制造；自营和代理各类商品和技术的进出口业务。2015年6月，九洲药业以约1.25亿元收购了江苏瑞克80%的股权，并以现金人民币1亿元向江苏瑞克增资，一系列动作之后，九洲药业持有江苏瑞克100%的股权，江苏瑞克也改名为江苏瑞科。

　　不过，长江商报记者发现，在被收购时，江苏瑞科就为亏损状态，公告显示其净利润为-1409.43万元，负债总计5.05亿元。在被九洲药业收购后的三年里，其依然处于亏损状态。并且2015年和2016年的净利润还处于大幅下降状态。据九洲药业年报显示，2015年，江苏瑞科的净利润为-2728.33万元，较收购时的净利润下滑了93.6%；2016年的净利润为-4355.84万元，较2015年下滑了59.65%。2017年，江苏瑞科继续亏损，净利润为-1758.86万元。

　　如此情况下，九洲药业选择坚持不断为江苏瑞科增资，致使江苏瑞科的注册资金从收购时的约1.09亿元，到现在的3亿元。

　　另外，据九洲药业公告显示，公司于2018年2月13日对全资子公司江苏瑞科提供不超过5亿元人民币（含）的财务支持。其中包括向江苏瑞科提供不超过3亿元（含）的借款以及为江苏瑞科提供不超过2亿元额度（含）的银行融资担保。

　　对子公司的大面积投资，也增加了九洲药业的并购和投资风险。根据九洲药业2017年的风险提示中显示，自 2014 年上市以来，公司积极开展与主营业务相关的外延式投资活动，包括江苏瑞科、方达医药（苏州）等，因考虑到收购标的对公司后续生产经营和项目建设的资金需求，公司的资金投入较大，存在并购带来的经营风险。如果公司对并购的企业不能进行有效整合，不能充分发挥并购的协同效应，并购项目的收益没有达到预期水平，将会对公司的经营业绩产生不利的影响。

　　观点

　　未来药企的出局

　　不是输在市场，而是输在环保

      近年来，随着供给侧结构改革不断深化，环保政策不断加码，对于制药行业来说，进行绿色生产，加强环境保护也迫在眉睫。根据有关数据显示，我国制药工业总产值仅占全国GDP的3%左右，但污染排放总量却达到了6%。而制药企业因环保不达标而导致停产，以及违规排污致使环境遭受污染的事件屡见报端。据悉，目前全国至少有61个地方政府被生态环境部约谈，主要目的就是督促地方政府落实整改具体污染问题。对此，相关专家表示：“环保督查正在拉开药企淘汰战的大幕，一批药企的出局不是输在市场，而是输在环保。这场大战还将持续‘高能’。”

　　因为环保问题而收到处罚的药企，也不止九洲药业一家。以神奇药业下属的龙里分厂为例，据其财报显示，2014年共接受2次环保检查，2015年共接受4次环保检查，2016年共接受19次检查，2017年5月中央环保督察组贵州行动开始，截至2017年11月30日共接受49次检查。

　　有行业人士表示，制药行业比较特殊，药品剂型和工艺等决定了厂房结构、工厂布局，污水、残渣的构成也比较复杂，所以净化设备很多都需要量身定做。净化设备的种类、处理能力等不同，导致费用差异也很大。