绩持续增长背后，是不断扩容的中国品牌电商服务市场规模，及消费者线上购物习惯的养成。数据显示，中国品牌电商服务市场的交易规模从2011年的59亿元增长至2018年的1613.4亿元，年复合增长率高达60.42%，预计到2021年，其规模将达到3473.6亿元。

尽管从账面来看，丽人丽妆财务指标向好，但公司所处的环境使其无法高枕无忧。如何开拓更多品牌客户，并与老客户保持稳定合作关系，是摆在它面前的重要课题。

招股书显示，此前欧莱雅集团旗下兰蔻、巴黎欧莱雅等品牌因自建销售团队、调整线上销售渠道、市场竞争等原因，终止了丽人丽妆的合作。2019年上半年和丽人丽妆终止合作的品牌包括碧欧泉和植村秀，变动原因均为“自建内部团队运营”。

一位日化行业人士告诉界面新闻，新锐国货品牌大多是电商出身，已自建电商团队，并不需要代运营；进口品牌以及线下转线上的品牌更需要这块服务，但品牌进入成熟期也倾向于自建电商团队。

据界面新闻了解，上海家化旗下玉泽为品牌自建电商团队在经营，今年上海家化也在招聘网站上挂出佰草集等其他品牌“自建电商团队”的岗位。

另一位化妆品企业从业者则对界面新闻表示，品牌会担心最终被平台和代运营公司收割利润，渠道掌控能力下降。丽人丽妆、若羽臣等美妆电商服务商的发展，离不开美妆消费兴起，但之后的趋势会向综合性电商服务商靠拢，比如目前市占率高达七成的宝尊电商。

另外，招股书也提及公司存货存在跌价风险。由于丽人丽妆采取的主要是电商服务中的经销模式，公司2016、2017、2018、2019年底公司存货账面价值分别占总资产的比例为30.58%、22.02%、27.56%和19.94%，存货规模较大。